财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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