金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持(chí)续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(sōng)转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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