本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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