北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业(yè)没(méi)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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