周一(yī)的股(gǔ)市震(zhèn)荡翻红，上(shàng)周(zhōu)股(gǔ)市下跌(diē)期间(jiān)净买入的“抄(chāo)底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市场总(zǒng)体下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫(cuò)的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投资(zī)价值(zhí)被资金看好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金(jīn)追逐(zhú)；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及(jí)基(jī)建、非银、电力ETF等短期(qī)净流(liú)出(chū)，资(zī)金出现短期避险，但鉴于多数标的(de)估值仍在低位，多家机构仍看(kàn)好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证5林心如生肖，林心如生肖属什么0净流入资金居前(qián)

　　上(shàng)周五股市(shì)大(dà)跌，当(dāng)日股票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成交均(jūn)价测算，当(dāng)日净流(liú)入资(zī)金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上周5个交易(yì)日(rì)，5天股市调整期间，资金更是净买入(rù)220亿元，展(zhǎn)现了资金(jīn)逆市布局的特(tè)点(diǎn)。

　　从资金(jīn)净买入排行看，截至上周五(wǔ)，科(kē)创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金(jīn)居前(qián)，都(dōu)超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品，净(jìng)流入资金(jīn)也位居前(qián)列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体ETF成为资(zī)金净(jìng)买入的榜首，单日净买入(rù)金额(é)接(jiē)近5亿元，目(mù)前(qián)仍(réng)处于估(gū)值低位的医疗ETF、中(zhōng)概(gài)互联(lián)ETF等产品也(yě)位居净流入资(zī)金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的(de)上述流向情况(kuàng)，一位公募股票(piào)权(quán)益基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的(de)趋(qū)势(shì)，但耐用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行及(jí)地产销售恢复疲软将驱动市(shì)场展(zhǎn)现出更多结构性机(jī)会。不过，在短期市(shì)场(chǎng)炒作热度回落，波动率偏(piān)高的情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数(shù)等(děng)来跟(gēn)踪市场(chǎng)，以获取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而在行业(yè)方面，沪(hù)上一(yī)家公募机(jī)构分(fēn)析，由于近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，主(zhǔ)因是前期(qī)炒作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作(zuò)热度有所(suǒ)回落。但从长期看，资金还(hái)会长期关注数林心如生肖，林心如生肖属什么字(zì)化对生(shēng)产力的(de)提升，因(yīn)此，包括计算机、互联网和(hé)传媒(méi)等调整下来的(de)行(xíng)业，可能会继续受(shòu)到(dào)了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认(rèn)为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到(dào)资(zī)金青(qīng)睐，可(kě)能与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随大金融、大基建(jiàn)等权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板块短期上(shàng)冲较(jiào)快，导致(zhì)博弈(yì)资(zī)金出现分歧，随着(zhe)建筑(zhù)、银(yín)行、石化(huà)等PB逐步修(xiū)复(fù)，权(quán)重板块内部出现分(fēn)化，获利兑现(xiàn)需求叠加经济数据(jù)不及预(yù)期，权重板(bǎn)块回调带动(dòng)大盘(pán)指数(shù)回落(luò)。

　　不(bù)过，民生(shēng)加银(yín)基金认为，从(cóng)长远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低估(gū)值央企(qǐ)的价值重(zhòng)估，有(yǒu)基(jī)本(běn)面支撑的低估值(zhí)央企(qǐ)或(huò)有望受益。

　　博时基(jī)金权益投(tóu)资一部(bù)基金(jīn)经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市(shì)场对部分传统(tǒng)行业国央企的严(yán)重(zhòng)低配(pèi)和低估。而(ér)在这种大(dà)幅低估和低配背景下(xià)，部分企(qǐ)业因(yīn)为自(zì)身经(jīng)营改善、高股息(xī)水(shuǐ)平等特征，使得其(qí)估(gū)值(zhí)修(xiū)复成(chéng)为了可能。虽然经过前期(qī)反弹，大金融整体估值仍(réng)旧(jiù)处于低位，由于情(qíng)绪和资(zī)金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导，短期表现(xiàn)存在剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍(réng)旧处于中低水(shuǐ)平，部(bù)分个(gè)股尤其(qí)是基本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估值修复(fù)的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流出(chū)<林心如生肖，林心如生肖属什么/strong>

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下(xià)跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净(jìng)流入(rù)资金超出净(jìng)流出资金(jīn)。但(dàn)也(yě)有部分(fēn)短期涨幅偏(piān)高、短期行情板块，以及(jí)部(bù)分海外指数遭遇(yù)资(zī)金的净卖出。

　　从资(zī)金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF等多只产品，单日净流(liú)出(chū)资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今(jīn)年来(lái)“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏、南方、富(fù)国(guó)旗下中(zhōng)证1000ETF产品(pǐn)，也(yě)在单日(rì)出现净流出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市(shì)调(diào)整中迎来“获利了(le)结”资金，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价，基建(jiàn)板(bǎn)块受益于“一带一路”板块前(qián)期涨幅较大，有调整要求，可能(néng)会(huì)受(shòu)到(dào)获利(lì)盘的短期(qī)卖出(chū)。不(bù)过，从长期看，经济复(fù)苏趋势(shì)确(què)立后，“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的(de)整体机(jī)会值(zhí)得关注。

　　民生加银(yín)基(jī)金评价净流出的证券保险板(bǎn)块称，一季报陆续披(pī)露，非银金(jīn)融业绩超预(yù)期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一季(jì)度显著改(gǎi)善，差(chà)异化最低结算备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比(bǐ)例机(jī)制引(yǐn)入，证券公司(sī)保证(zhèng)金比(bǐ)例下(xià)调(diào)，经(jīng)济温和复苏下行业景(jǐng)气度(dù)有望持续(xù)修复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预(yù)期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一定(dìng)的(de)增长，负债端(duān)V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端(duān)或有望维(wéi)持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银(yín)基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升(shēng)有(yǒu)望(wàng)将促进(jìn)电力消费需求增长。受上(shàng)年同期低基数等因素影响，预(yù)计今(jīn)年(nián)二季度电力(lì)消费(fèi)增速将有望(wàng)回升(shēng)。在电力(lì)市场化改革的持续(xù)推进(jìn)下，电价(jià)趋(qū)势有望稳(wěn)中(zhōng)小幅上涨(zhǎng)，电力现货(huò)市场和(hé)辅助服(fú)务市场机(jī)制(zhì)有望(wàng)持续推广，容量补偿电价等(děng)机制或(huò)有望出台。