金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放的人(rén)民(mín)币贷(dài)款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外币贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一(yī)季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了(le)部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高(gāo)基(jī)数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二(èr)季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流(liú)出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末(mò)到期，使资(zī)金回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中(zhōng)信证券(quàn)看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存(cún)款减(jiǎn)少符合(hé)季(jì)节(jié)性规(guī)律。在本月(yuè)数(shù)据(jù)中，居民端出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认(rèn)为(wèi)4月居(jū)民存款减少(shǎo)更可能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分(fēn)，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续维持(chí)在低位(wèi)。

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