本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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