在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dū晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里n)。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiān晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里g)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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