自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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