北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来(lái)自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围(wéi)绕(rào)中国公司进行过(guò)投资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投资中国(guó)是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的(néng)源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经(jīng)制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营(yíng)集(jí)成电(diàn)路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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