大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě塑料是不是绝缘体)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期(qī)结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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