今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的(d冀g是河北哪里的车牌e)上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似(shì)的衰冀g是河北哪里的车牌(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 冀g是河北哪里的车牌