北京时间(jiān)5月(yuè)6日晚，伯(bó)克希尔·哈撒韦召开(kāi)年度股东大会。公司(sī)董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一(yī)边(biān)吃(chī)喜诗糖果，一边回(huí)答了来自全球投资(zī)者5个多(duō)小时的(de)互(hù)动提问。

　　在这次(cì)股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先(xiān)知”再度和投资者分享了投资(zī)、成功以及长寿的秘(mì)诀，并(bìng)就市场关(guān)注的(de)AI、新能源(yuán)、美国银行危机(jī)、苹果(guǒ)以及公司“接班人”等热点话题(tí)进(jìn)行了(le)探讨。

　　例如，巴(bā)菲特在股东会上表示，他和芒格依(yī)然高度看好苹果公司。“如果让消费者选(xuǎn)择，是放弃第二台车，还(hái)是放弃iPhone，我想大多(duō)数人会(huì)放弃第二辆车。这是消费者行为对(duì)苹果(guǒ)公司带来的机会。”

　　同时，也谈(tán)到了台积电(diàn)在产业链中的重要位(wèi)置。巴菲特认为，“目前没有一家公司可以与台(tái)积(jī)电相(xiāng)比拟(nǐ)，这家公司拥有非凡的(de)领导地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在第一时间获取(qǔ)本次股东会最新(xīn)观点，筛(shāi)选出(chū)40条(tiáo)核心(xīn)精华内容，以飨读者。

　　重(zhòng)点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不合理，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好许(xǔ)多

　　会上，巴(bā)菲特说，“伯克希尔买卡车加油站(zhàn)Pilot比英国(guó)石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三(sān)个阶段的交易，第一个阶段价格很(hěn)好，第二个阶段由于他们(men)去年优异的业绩对(duì)卖(mài)家很有利。

　　自从我们(men)在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已(yǐ)进行了“股(gǔ)权”会(huì)计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们的所有权提高到(dào)80％，并导致我们在财务报表(biǎo)中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不太(tài)合理(lǐ)，Pilot的选址要比后者好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特(tè)：希望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一(yī)样分(fēn)销能力(lì)的分销商

　　巴菲(fēi)特表示(shì)，“沃尔玛的分(fēn)销做(zuò)的很好(hǎo)，我们(men)有很多产品供应(yīng)给它(tā)，但有些(xiē)产(chǎn)品很难(nán)让(ràng)人们只(zhǐ)去沃尔玛(mǎ)购买，我们也会把产品的(de)分销渠道多元化，我们希望能够拥(yōng)有(yǒu)多个具备沃尔玛一样(yàng)分销(xiāo)能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗糖果(guǒ)虽(suī)然有(yǒu)101年的历(lì)史，

　　但其魔力(lì)也不是无限的

　　再谈自身钟爱的(de)喜诗糖果(guǒ)，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问(wèn)题不(bù)在于是否开(kāi)新(xīn)店。我和查理(lǐ)为了把这个品牌推向全球做过很(hěn)多尝试，每次我们都是在最初觉(jué)得走(zǒu)对了方向，但后来发现还是不行。喜(xǐ)诗(shī)糖(táng)果(guǒ)有101年的历(lì)史，虽然有自己的魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行(xíng)业经营难题比较多

　　关于(yú)电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经(jīng)营）非常困难的行业，是（竞(jìng)争(zhēng)）非(fēi)常严(yán)峻的(de)行业。“举个例(lì)子，假如(rú)疫情(qíng)前有70％的(de)业务，随着(zhe)疫情(qíng)的来(lái)临，客(kè)流(liú)量(liàng)减少了，但电影(yǐng)院不能减少(shǎo)影片供应，也不能减少其他消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的事情(qíng)上

　　微软已经做(zuò)得(dé)非常出(chū)色了(le)

　　有投资(zī)人提问，伯克希尔出售动(dòng)视(shì)暴(bào)雪股份是否影响到(dào)了微软对其的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监管要求(qiú)下(xià)应(yīng)披露的事项都已在13-F或10Q文件里写明(míng)了。至于(yú)微软，我认为他们已经做得(dé)非常出色了，为(wèi)了达成(chéng)这笔收(shōu)购，微软与英国(guó)有关部门(mén)积极地进(jìn)行了合作，但这并(bìng)不(bù)代(dài)表他们最(zuì)终一定会成功，这也不是愿意多(duō)花钱就能解(jiě)决(jué)的问(wèn)题。我(wǒ)还不清(qīng)楚最终结果会如何(hé)，但即使这(zhè)笔收(shōu)购最终没有成功，也不代表微软(ruǎn)或动(dòng)视(shì)暴雪有任何的缺陷。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高(gāo)度肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔持(chí)仓占比已超(chāo)过(guò)了能源业务

　　在(zài)股东大会上，巴(bā)菲特高度肯定了(le)苹(píng)果(guǒ)公司。他说，“苹果(guǒ)公司在(zài)我(wǒ)们仓(cāng)位中的占(zhàn)比超过(guò)了能源(yuán)业(yè)务。虽然我们持有苹果的股份占比不高，但每年(nián)的权(quán)重都(dōu)在增(zēng)加(jiā)。我不(bù)懂(dǒng)手机，但我能看(kàn)明(míng)白(bái)消费者的习惯(guàn)。如果让消费者选是放弃买手(shǒu)机还是放弃买汽车，我想很多人会选放(fàng)弃汽车(chē)。”

　　“我(wǒ)们不(bù)知道(dào)未来(lái)趋势会如何发展，但(dàn)我们知道(dào)什么是正确的价格，我们(men)可以(yǐ)在消费者行为方面做一定的预测，以及(jí)它对企(qǐ)业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买(mǎi)第二辆车和买iPhone之间(jiān)选(xuǎn)择，多(duō)数人可能会(huì)选(xuǎn)择放(fàng)弃(qì)买车

　　有投资者对(duì)于苹兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗果占伯克(kè)希尔(ěr)组(zǔ)合的35％表示(shì)担忧，认为这已经接近了危(wēi)险范(fàn)围。

　　对此，巴菲特(tè)肯定地表示，“你的(de)美元(yuán)是好(hǎo)的。”以此来表示，这笔投资是没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等都是生意(yì)，而苹果的(de)商业模(mó)式更好。消费者花钱的(de)时(shí)候都(dōu)有自己(jǐ)的喜好，有些人会(huì)花1500美元买一部手机(jī)，同(tóng)样，也有人(rén)花3.5万美元买第二辆车。我认为(wèi)，如果他们要么放弃(qì)第(dì)二(èr)辆车，要(yào)么放弃他(tā)们(men)的iPhone，我想，他们(men)会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗bā)菲特：在(zài)芯(xīn)片(piàn)行业台积电拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导地位

　　《红周刊(kān)》事前发送了提问，想了解(jiě)伯克希尔在一个季度内快速买入卖出台积电的原(yuán)因。在问答环节，巴菲特对此进行(xíng)了说明，在他看来台积电(diàn)是世(shì)界范围(wéi)内管(guǎn)理最(zuì)完善(shàn)且最重要(yào)的公司之(zhī)一，即使(shǐ)是5至20年后(hòu)也(yě)不会变。

　　“我重估过，尽(jǐn)管(guǎn)很多人想要提高美国的芯片产能(néng)，但我(wǒ)认(rèn)为，它只(zhǐ)能留在（中(zhōng)国）台湾地区。我们(men)通过Allegheny购买的一家子公(gōng)司参与了亚利桑那州的部(bù)分芯(xīn)片(piàn)工(gōng)作，但至少在我看来，目(mù)前我们没有一家公司可(kě)以与台积电比拟，这(zhè)家公司拥有非凡的领(lǐng)导(dǎo)地(dì)位。何况它们还拥有(yǒu)一(yī)位91岁(suì)的创(chuàng)始人，这(zhè)家(jiā)公司(sī)非常棒。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克高(gāo)估了自己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了(le)自(zì)己？巴菲特的回答是(shì)，“是的，我(wǒ)认为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估(gū)了自(zì)己，但他(tā)很有才华。所(suǒ)以，他高估了(le)一个不(bù)需要(yào)高估就(jiù)能成为天才的人。他(tā)真的很(hěn)聪明，我想他的智商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦想(xiǎng)完成一些（伟大的）目标，他喜欢接受(shòu)不可能(néng)的目标。我们的(de)不同之处在于，我想要的不多，我在寻找简(jiǎn)单、确定性高的(de)工作，我不想(xiǎng)要(yào)那么多的失败。但埃隆(lóng)·马斯克需(xū)要狂热，致力于解决(jué)不(bù)可(kě)能的问题。我喜欢我现在的(de)生活方式，我不喜(xǐ)欢(huān)和(hé)他在一(yī)起，他也不喜欢(huān)和我在一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电(diàn)动汽车即将(jiāng)大获成(chéng)功，

　　但我并不喜(xǐ)欢

　　关于新(xīn)能源和汽车厂商(shāng)，巴菲特(tè)表示，“很长一段时间内，我和查理(lǐ)都(dōu)觉得，汽车行业太艰难(nán)了。例(lì)如福特汽(qì)车公司，曾经(jīng)亨利·福(fú)特看起来拥有整个世(shì)界(jiè)，但(dàn)20年后，他(tā)们正在赔(péi)钱。前几天，我读了(le)通用汽车公司1932年的年度报告(gào)，其中显示，他(tā)们有19000个经销商(shāng)，而(ér)当时(shí)人口大(dà)约是1.2亿左右。现在美国有(yǒu)3.3亿人(rén)，所有(yǒu)汽车(chē)品牌(pái)只有18000左右个经(jīng)销(xiāo)商。此外，美国的汽车公司还会面临来自世(shì)界各地的竞争。”

　　芒格(gé)补充(chōng)道，“但事实(shí)也(yě)并非如(rú)此，法拉利就处于(yú)一个特殊(shū)的位置。虽然(rán)我们觉得，汽车不是一个吸引人的行(xíng)业，但电动(dòng)汽车即将大获(huò)成功(gōng)。现(xiàn)在它带来了巨(jù)大的成本和巨大(dà)的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大(dà)的资金成本和巨(jù)大的风险。”

　　关于新(xīn)技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资(zī)者关于(yú)人工智能的问题(tí)时，芒(máng)格表(biǎo)示，如果你到中国的比亚迪(dí)工厂去(qù)看一(yī)看，会发现自动化操作程度(dù)非常高，但我还是觉得(dé)用人(rén)可能更好，因为人工智能(néng)并不能取(qǔ)代(dài)很多领域的(de)人才。

　　巴菲(fēi)特也表示，人工智能虽然(rán)可以做(zuò)一些(xiē)令人(rén)惊奇的(de)事情(qíng)，比尔(ěr)盖茨也曾带我(wǒ)去看(kàn)微软的产(chǎn)品，但这类(lèi)产品(pǐn)仍不完善(shàn)，譬如目(mù)前还(hái)不能讲(jiǎng)笑话(huà)。发明AI的初衷(zhōng)是好(hǎo)的，但很多事(shì)情(qíng)是不能(néng)掌控的(de)。人(rén)工智能可以(yǐ)改变全世界，但它并(bìng)不能改(gǎi)变(biàn)人类的思维和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超(chāo)额收益的机会(huì)在降低，

　　但总会有(yǒu)新技术(shù)创造新机会

　　巴菲特说，“现(xiàn)在赚取超额收益的机会在相对降低，但这并不代表(biǎo)没(méi)有投(tóu)资机(jī)会。从1940年(nián)到现在，无(wú)论汽车、工业(yè)、飞机以及能源等(děng)领域都有(yǒu)新的改变，新的事物永远在不(bù)断(duàn)出现，而且会(huì)取代一些(xiē)原有的技术，因此，在这其(qí)中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯(bó)克希尔(ěr)在新能源方面

　　做了很多投(tóu)入，但还远远不够

　　针对新(xīn)能源前景(jǐng)，巴菲特说(shuō)，“之(zhī)前买下伯克希(xī)尔(ěr)能源这家公司，就是希(xī)望(wàng)能够帮助解决一(yī)些(xiē)环境方(fāng)面的(de)问(wèn)题。从传统能源(yuán)向新能源的转变(biàn)，我(wǒ)们在(zài)这个(gè)方面做了非(fēi)常多(duō)的投入。不(bù)过，现在做(zuò)的还远远不够。”更多精(jīng)彩观点请关注证券(quàn)市(shì)场红(hóng)周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔表(biǎo)示，“我们现在正在经历能源行业的变革，全球都是如此，我们有3家美国的公共(gòng)事业公司(sī)，我们希(xī)望能够在全(quán)国的每(měi)一个州制(zhì)定不同的计划，然后(hòu)将这些计划进行整合。我(wǒ)们也(yě)将(jiāng)我们的目标进行了同步规划，我们希望2030年(nián)的碳足迹(jì)与2005年相比能够降(jiàng)低50％。这是我们在公共(gòng)事业方(fāng)面希(xī)望能够取得的成绩，但这个过(guò)程(chéng)是不容易的(de)”。

　　关于美国(guó)银(yín)行危机

　　15.

　　硅(guī)谷(gǔ)银行事件引(yǐn)发的蝴(hú)蝶效(xiào)应

　　会(huì)扰乱世界金融体系

　　在针(zhēn)对投(tóu)资者提(tí)出的(de)硅(guī)谷银行破(pò)产事件(jiàn)会带来怎样的经济后果时，巴菲特表示(shì)，这是灾(zāi)难(nán)性的，即使联邦(bāng)存款保险公司(sī)的(de)限额(é)是(shì)25万(wàn)美元，这是法令的(de)规定(dìng)，但这不(bù)是美国的行为方式，就(jiù)像他们不会让债务上限导致世界(jiè)陷入(rù)混乱一样。他(tā)判(pàn)断(duàn)FDIC不会有人愿意公开向(xiàng)美国公众解释为什(shén)么(me)只有25万(wàn)美(měi)元(yuán)有(yǒu)“存款”保险，这次事件引(yǐn)发的后续问题(tí)会(huì)扰乱世界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存(cún)款挤兑感到(dào)担忧，

　　这(zhè)是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来(lái)的(de)情况都(dōu)非常相似(shì)，恐惧(jù)总(zǒng)是会(huì)传染的，我父亲在1931年因为银行挤兑而失去了工作。不过，这些(xiē)年来，银行系统发生了很大变化。二战后(hòu)的那一年，有多达2000家银行倒闭，也(yě)是在那时(shí)，我(wǒ)们(men)做(zuò)了一件非(fēi)常明智的事情，就是成立联邦存款保险公司(sī)。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤(jǐ)兑）感到担忧，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改(gǎi)规则

　　导致银(yín)行系统风险增加

　　巴菲特说，“美联储(chǔ)被(bèi)赋予(yǔ)了制定保证金要求的责任。他们改(gǎi)变(biàn)了很多次保证金要求，因(yīn)为(wèi)我们都知道，借了很多(duō)钱(qián)的人(rén)会(huì)给银行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美(měi)联储解决不了财政问题

　　由于美联储投放的天量(liàng)流动性，引发了严重(zhòng)的通货(huò)膨胀，市场(chǎng)普遍在批评(píng)美联(lián)储(chǔ)失(shī)职。不过(guò)，巴菲特却认为，问题不(bù)在美联(lián)储(chǔ)，“他们无法解决财政问题(tí)，他(tā)们正在履(lǚ)行(xíng)其职能。现(xiàn)金也不是(shì)垃(lā)圾。”

　　不(bù)过芒格(gé)对此也(yě)不(bù)很(hěn)乐观，他(tā)表(biǎo)示(shì)，我们在第二次世界(jiè)大战中付出了代价。我们每个人，包括学校的(de)孩子和其(qí)他(tā)人，也包括我自己。我们购买了最(zuì)初所(suǒ)谓的战争债券(quàn)、国防债券和储蓄债券等等。如果不停印钞票(piào)，我无法预计宏观环境会变得(dé)多(duō)糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美国银行危(wēi)机：

　　银(yín)行(xíng)可(kě)以有新发明，但要(yào)恪守旧的价(jià)值观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可(kě)以有各种各样的新发明，但它需(xū)要(yào)有旧的价值观。我(wǒ)们不知道会发生(shēng)什(shén)么，因为在目前的情(qíng)况下，可能会发生很多事情。你必须有惩罚，打击那些制造问题的人。如果他(tā)们(men)承担了不该(gāi)承担的风险，如果(guǒ)你要改变(biàn)人们未来的行为(wèi)方(fāng)式，风险就必须落在(zài)他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多年(nián)前，

　　我们(men)准备(bèi)买(mǎi)下许多银行

　　巴菲特说，“如果你(nǐ)遵(zūn)循健全的银行投资方法，不做别人做(zuò)的一些风险性事情，银行可(kě)能是一个(gè)非常不错的投资。最初在1969年，查(chá)理和我以1900万美元投资了一(yī)家(jiā)银行。如果1970年的(de)《银行控股公(gōng)司修正(zhèng)法案》没有通过(guò)，我们最终(zhōng)可能会拥有许(xǔ)多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲(fēi)特：当人们对货币失去信心，

　　这不会是一个好现象

　　针(zhēn)对去(qù)美(měi)元化与“放水”，巴菲特说(shuō)，“美元是(shì)储备货币，我看(kàn)不到(dào)任何其他货币能够取代它。我觉(jué)得没(méi)人能理解现在的情况，只有鲍威尔（美联(lián)储主席）可(kě)能比(bǐ)我们更清楚，但是他也不能完全控制我们的财(cái)政政策。当疫情发生的时候，并没(méi)有(yǒu)人知(zhī)道需要印多少数额(é)的货币(bì)才能(néng)解(jiě)决问题，而直到它失(shī)控。人们会对货币失去(qù)信心，他(tā)们的行为方(fāng)式可(kě)能会完全(quán)不同。我们无法预测，但我们知道这不是(shì)一个好现象”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍(réng)是一家保险公司

　　巴菲特表(biǎo)示，过去10年，虽(suī)然有很多上市公司涉及保(bǎo)险业务，但没有一家是(shì)自(zì)己愿(yuàn)意(yì)去投(tóu)的。虽然有人诟病盖可保险已经(jīng)是一家技术公(gōng)司，但在我(wǒ)们看来(lái)，其(qí)依然是一家保险公(gōng)司。他同时解释，盖可在技术方面需要做(zuò)的工作要比想象的多很多。

　　作为政(zhèng)府雇员保险公司，盖可第一(yī)季度(dù)业(yè)绩表现得非常好，这(zhè)背后有(yǒu)两个原因，首先(xiān)是减少了前一年的保(bǎo)险(xiǎn)准备(bèi)金，其(qí)次一季度还是汽车保(bǎo)险的旺季(jì)，此外在(zài)远(yuǎn)程信息处理方面，盖可也取(qǔ)得了(le)长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域

　　从来就不(bù)特(tè)别活跃

　　在回答有投资者提出(chū)的商业地产损失(shī)情况有多严重，和伯克(kè)希(xī)尔(ěr)是否会在商(shāng)业地产领域(yù)更活跃(yuè)时？巴菲特表(biǎo)示，伯克希尔在(zài)商业地产(chǎn)领域从(cóng)来不(bù)是特别活跃，因此也(yě)不会(huì)受到(dào)不良贷款等一系列负(fù)面(miàn)因素(sù)影响(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗xiǎng)。

　　但美(měi)国(guó)和世界很多地方市中心的空洞化(huà)却是(shì)非常严重的(de)，它(tā)会影响(xiǎng)很多(duō)人。建筑不会消失，但(dàn)所有者(zhě)会变(biàn)化，人们总是喜欢(huān)买没有(yǒu)追索权的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的(de)重(zhòng)点是

　　以安全(quán)的方(fāng)式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投(tóu)资者提出(chū)的(de)伯(bó)灵顿北方圣太菲(fēi)铁(tiě)路公司面临的(de)机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特(tè)表示，他密切关注这(zhè)一团队的运营指标，其(qí)中不仅有美国(guó)的铁路，而(ér)且还(hái)有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他强调(diào)：“2022年因(yīn)为疫情确实经历(lì)了一段困难时(shí)间，但好在我们走出疫情和供应方面(miàn)的(de)挑战，不过还面临劳工问题和其他(tā)一(yī)些(xiē)问题。我们的团队优(yōu)先考(kǎo)虑的是恢复铁路的(de)长(zhǎng)期运营，而不(bù)是短期专注于在20年(nián)内(nèi)达到(dào)某一运营指标，要长期为客户(hù)提供可(kě)持续的优质服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克(kè)希尔的历史上(shàng)

　　没有(yǒu)一次情绪化投资决定

　　在回答有没有因为情绪作出错(cuò)误的(de)投资决定时(shí)，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都不想成为一个没有感(gǎn)情的(de)人，但肯定想在(zài)做(zuò)投资或(huò)商业决定时成为(wèi)一个没(méi)有感情的人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔投资并(bìng)创(chuàng)造了

　　超过(guò)5000亿美元的(de)股东权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有更多(duō)的企(qǐ)业，企(qǐ)业赚更(gèng)多的钱，作为股东的(de)份额，作为伯克希尔的(de)所有者，每年都在增加，而投资者不需要花任(rèn)何(hé)钱。我们投资(zī)并创造(zào)了超过5000亿美(měi)元的(de)股(gǔ)东权益和超过300亿美元(yuán)的运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收(shōu)购的(de)机会是非(fēi)常有限的

　　关于是否对持(chí)有的(de)超(chāo)过1000亿美元的(de)现金充满信心(xīn)？巴(bā)菲特回(huí)答道，为什么要(yào)派发(fā)现金？我们(men)感(gǎn)兴趣的、真(zhēn)正想做的是收(shōu)购伟大的企(qǐ)业(yè)。我们可(kě)以做到(dào)以500亿或750亿美(měi)元(yuán)的价格，收购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下，没有(yǒu)人(rén)能像我们一样达成交易。2008年我收购了一大(dà)堆公司，这种事情会再次发生(shēng)。但问题是，我们收(shōu)购的机会(huì)是非常有限的，所以当一(yī)家好公司面临(lín)被卖掉的时候(hòu)，我们需要足够的(de)资金(jīn)。但我们(men)的股东(dōng)可(kě)能会把股票卖得太便宜，而且无(wú)法做(zuò)什么让股价(jià)稳步上涨。我们有足够的钱(qián)，我(wǒ)们正(zhèng)在(zài)用我(wǒ)们所(suǒ)拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀是(shì)洞(dòng)悉消费者的(de)行为

　　关于公(gōng)司如何在短期(qī)利(lì)润和长(zhǎng)期防(fáng)御能(néng)力之(zhī)间做出选择？巴菲特对此表示：“我(wǒ)们(men)不关心(xīn)季度预算是否达标(biāo)，我(wǒ)们(men)感兴趣的是，永远(yuǎn)拥有一个美(měi)好的事业。好的企业(yè)不多(duō)，但我(wǒ)们确实找(zhǎo)到了一些，例如，当我们在1966年试图涉足百(bǎi)货商店业(yè)务时，我们学到的是，在奖品上做图(tú)案绘制，这可以(yǐ)算是一件愚蠢的事。我们一直(zhí)在试图(tú)洞悉的是消费者的行(xíng)为，我(wǒ)们不能洞悉企业(yè)的技术(shù)趋势(shì)，如(rú)果能(néng)做到(dào)这(zhè)点，那也能获(huò)利！但这并不重(zhòng)要。”

　　回应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将接班(bān)！

　　关于投(tóu)资人关注的接班人话题(tí)，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会继承我(wǒ)的(de)工作，当然现在我还在位，格雷格的主要价值是(shì)可以把一些事情做得更好，或者(zhě)去管理更多的事情。阿吉特(tè)•贾恩也会给他一(yī)些好的建议，但格(gé)雷格是做出最终决定的那个(gè)人。未来我们还需要更多的优秀(xiù)人才，去涉及更多的业务(wù)。如果(guǒ)这些人(rén)不足够聪(cōng)明(míng)，我们是绝不(bù)会让他们(men)接替我们(men)做(zuò)任何决定的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔(ěr)的优秀在于从不会频繁更(gèng)换经理人

　　查理•芒格表示(shì)，“伯(bó)克希尔(ěr)有很多很优秀的经理人，相对其他大型(xíng)公(gōng)司，伯(bó)克希尔之所以能(néng)够做的更好原因之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股(gǔ)神(shén)”巴菲特的认可：

　　阿吉特(tè)•贾恩的地位无可取代

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩是全球(qiú)选出的十(shí)大(dà)最佳保险经理人(rén)之(zhī)一，他的地位无可取代。阿吉(jí)特从不会去尝(cháng)试改变一个体(tǐ)系(xì)，而(ér)总是(shì)会去改善一(yī)个(gè)体(tǐ)系(xì)。我(wǒ)很享受与他(tā)交流(liú)，以前我(wǒ)们(men)每天都会聊(liáo)天，现在(zài)没(méi)有那么频繁了，但(dàn)他(tā)绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访日本五大商社(shè)

　　是为(wèi)“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲特(tè)谈到了为何到(dào)访日(rì)本，并(bìng)参(cān)观五大商社(shè)。“我去(qù)那里(lǐ)的部分原因，是为了(le)把格雷(léi)格(gé)介(jiè)绍给那些生意(yì)伙伴。至于(yú)那些(xiē)企业，让(ràng)人感到(dào)非常(cháng)惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷(léi)格(gé)补充道，“我们确实希望(wàng)和(hé)（那些企业）有长期(qī)合作的(de)机会。它们(men)是一些令人(rén)难以置信的投资(zī)机会，一(yī)直是非(fēi)常(cháng)好的投资机会。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历史。我们对五大商社的两天走访(fǎng)是非常棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的伯克希(xī)尔：

　　被股东眷顾(gù)，为社会带来幸福感(gǎn)

　　在问答环节，巴(bā)菲特提出了一百年后(hòu)伯克希尔(ěr)的发展愿景，他说，希望这家公司(sī)仍(réng)能被股东们眷顾，并且为社会带来幸(xìng)福感(gǎn)，拥(yōng)有(yǒu)无限(xiàn)的资本(běn)和(hé)大量的人才(cái)。“就像格雷(léi)厄姆(mǔ)1949年写(xiě)下的(de)书时至今日依(yī)然畅销且屹立不倒一样，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年(nián)伯克希尔的资(zī)本

　　仍会比大部分(fēn)公(gōng)司都要多

　　巴菲(fēi)特表示(shì)，“伯克希(xī)尔被(bèi)认(rèn)为(wèi)是一个(gè)国家的资(zī)产而非负(fù)债，以往记录已经说明了这(zhè)一(yī)点。未来12~15年，伯克希尔的资本(běn)还是(shì)会比大(dà)部(bù)分公司都(dōu)要多，也(yě)仍(réng)然可(kě)以在国家的(de)经济中(zhōng)投(tóu)入非(fēi)常多的(de)钱，带来更多(duō)的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克(kè)希尔的股票回(huí)购不(bù)会停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格(gé)雷格继(jì)任后，他仍会做出与现(xiàn)在相同的股票(piào)回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)补充道：“沃伦和查理定(dìng)下了非常优秀的(de)回购计划(huà)框架，我会继续沿用，因(yīn)为股票回(huí)购将同时(shí)对股东和公司自身的运营(yíng)产生益处，如(rú)果资本足(zú)够且(qiě)股票很有吸引力，那么(me)为(wèi)什么不通过回购来提升单股(gǔ)内在价值呢？因此当时机来临，我(wǒ)们会成(chéng)为活跃的(de)股票(piào)回购方。”

　　谆谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回答(dá)关于遗产规划的问题时(shí)，巴菲特说，在伯克(kè)希尔，只要把(bǎ)某(mǒu)几只股(gǔ)票拿好就行，但这并不适合所(suǒ)有(yǒu)人。如果你想要你的孩子拥有某种价值观，重要的(de)是(shì)：你要践行这样的价值观，并(bìng)和他们谈论这个(gè)价值观，从(cóng)他们出生起，他们(men)就在学习你。“你的(de)意志与此有(yǒu)关。”

　　巴菲特说：“如果你(nǐ)想弄清楚如(rú)何度过(guò)这一(yī)生，你可以(yǐ)写一下(xià)讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高(gāo)但没有写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观察过很多富(fù)裕家庭，它们在(zài)财(cái)产规划分配(pèi)上都(dōu)存在(zài)各自的问题。我年(nián)事已高，可(kě)我并没有签(qiān)过(guò)遗嘱，因为签订(dìng)遗嘱(zhǔ)需要(yào)孩子的(de)理(lǐ)解(jiě)以及(jí)他们的建议。这件事情对于孩子(zi)而言，在20岁(suì)和60岁的不同时期来做(zuò)，效果是不一样的”。

　　在他(tā)看来，过早向孩子宣告遗嘱(zhǔ)会绑架他们的成长(zhǎng)。“有一些人(rén)完(wán)全不向他们的孩(hái)子透露任何遗嘱有关的事情(qíng)，而有些(xiē)人则用遗嘱去绑架孩(hái)子的成长。当(dāng)过早地(dì)向孩子(zi)宣读遗嘱，比如在他们的成长阶(jiē)段，让(ràng)他们知道遗嘱上(shàng)的内容——这(zhè)在以后会(huì)很难(nán)更改，我(wǒ)认(rèn)为这是家长犯(fàn)下的一个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格(gé)分享(xiǎng)成功的秘诀：

　　活到(dào)老学到老，并(bìng)学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比如花钱要量(liàng)入为出，花的(de)钱要比赚(zhuàn)的钱少；避(bì)免(miǎn)身(shēn)边有能量的人和(hé)活(huó)动；要(yào)活(huó)到老学(xué)到老，要学会感恩(ēn)。如果你能做到这(zhè)一(yī)切，那(nà)你一定会成功。如果做不(bù)到，成功(gōng)就(jiù)需要更多的运气(qì)，当(dāng)然，你一定不(bù)要把(bǎ)自己(jǐ)的命运(yùn)都押宝(bǎo)在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工作，业务中没(méi)有困难

　　巴菲特说，“我们的业务中没有(yǒu)困难，我们(men)都(dōu)非常(cháng)热爱(ài)自己(jǐ)的(de)事业。每(měi)天早上(shàng)起床时，我都感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢(huān)的人一起(qǐ)工(gōng)作，彼(bǐ)此欣赏对(duì)方，而且我上班通勤也(yě)只(zhǐ)需要(yào)约5分钟的(de)路程，这是非(fēi)常理想的(de)工作(zuò)环(huán)境，没有(yǒu)什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投资者》

　　在(zài)亚马逊的(de)排名

　　股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特再度提(tí)起本(běn)·格雷厄姆在(zài)投资上对他(tā)产生的积(jī)极影(yǐng)响，他(tā)说：“1949年，格雷厄姆在(zài)他的书中写下一些非常有(yǒu)说服力的话，告诉我(wǒ)我(wǒ)在过去(qù)8、9年间所从(cóng)事和(hé)热爱的工作都(dōu)是错误的。我看了这本书（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍又(yòu)一遍。无论他的(de)想法(fǎ)是(shì)否(fǒu)正确，我都(dōu)非常(cháng)喜欢，甚至还(hái)不(bù)时(shí)去亚马(mǎ)逊看(kàn)看这本书(shū)的排名，它一直在畅销榜(bǎng)上(shàng)排在差(chà)不多第300名(míng)或第350名(míng)的(de)位(wèi)置。试想下(xià)，到哪里再找一(yī)本书在其(qí)领(lǐng)域里具有这(zhè)样持(chí)续的(de)地位(wèi)？”

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗