全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，1ma等于多少a，1ua等于多少a但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持1ma等于多少a，1ua等于多少a(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减1ma等于多少a，1ua等于多少a少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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