金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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