自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗gōng)给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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