美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局(jú)在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家(jiā)不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政(zhèng)部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得(dé)一(yī)点的喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗一次专业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前(qián)景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对(duì)美(měi)元造(zào)成了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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