钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又(yòu)在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科(kē)技(jì)也只收(shōu)获了(le)短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌(diē)折射(shè)的(de)是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产(chǎn)能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠(nà)离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈(安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里yíng)汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技(jì)有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各(gè)种细(xì)节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划(huà)、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助(zhù)澜，但归(guī)根(gēn)结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步(bù)形(xíng)成年(nián)产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在(zài)上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变(biàn)动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自(zì)有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公(gōng)司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的(de)审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司(sī)求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资(zī)金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁(níng)德时代落(luò)地(dì)奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预测(cè)，预计(jì)2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子(zi)技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子(zi)电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相(xiāng)当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客户(hù)的(de)价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资(zī)履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合川(chuān)区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻(qīng)薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建设(shè)，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目(mù)实(shí)际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远。

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