投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NV三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思IDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部(b三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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