美国债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不(bù)如美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实际(jì)违(wéi)约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发的(de)避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认(rèn)为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国(guó)会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题少受0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(shòu)访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将面临(lín)风(fēng)险。

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