大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区(qū)都没出一直(zhí)在加班(bān)，这个(gè)长假，国(guó)内旅游(yóu)消费爆了，而海外有(yǒu)爆了，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下(xià)重(zhòng)大消(xiāo)息，以及券商老(lǎo)师们(men)的最新看法。

　　五(wǔ)一大事(shì)件

　　1、中央政治局会议(yì)定调(diào)！

　　中共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究当(dāng)前经济形(xíng)势和经济工作(zuò)。中共中央(yāng)总书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更好统筹国(guó)内国(guó)际(jì)两(liǎng)个大局，更好统(tǒng)筹疫(yì)情防控和(hé)经(jīng)济社会(huì)发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性(xìng)胜利(lì)，经(jīng)济社(shè)会全面恢(huī)复常(cháng)态化运行，宏观政策(cè)靠前协同发力，需求(qiú)收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经济(jì)增(zēng)长好于(yú)预(yù)期，市(shì)场(chǎng)需(xū)求逐步(bù)恢复，经济发(fā)展呈现回(huí)升向好(hǎo)态势，经济(jì)运行实现良好开(kāi)局。

　　会(huì)议指出(chū)，当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的(de)，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升级面(miàn)临新的阻(zǔ)力，推动(dòng)高质量发展仍(réng)需要克(kè)服(fú)不少困难挑(tiāo)战。

　　此外(wài)，会(huì)议重(zhòng)申对刚性和改(gǎi)善性住房(fáng)需求的(de)支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促(cù)进房地产市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展。同时，会议还提出(chū)，在超大特(tè)大(dà)城(chéng)市积(jī)极(jí)稳步推进城(chéng)中村改造(zào)和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共(gòng)和(hé)银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美(měi)国第一共和银行终(zhōng)究(jiū)还是没能(néng)逃(táo)脱倒闭(bì)并被接(jiē)管收购的(de)命运(yùn)。美国加州(zhōu)金(jīn)融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今(jīn)年五一假期国内旅游出游2.74亿人(rén)次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅(lǚ)游出游(yóu)合计(jì)2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年同期(qī)的(de)119.09％；实现国内旅游(yóu)收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比(bǐ)口径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新(xīn)社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克(kè)兰(lán)试(shì)图用无(wú)人机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫(gōng)。bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两(liǎng)架无人机瞄准了(le)克(kè)里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动(dòng)，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这(zhè)两架无(wú)人机出现异常，未能达到袭(xí)击目(mù)的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭(xí)击受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉落的(de)无人机碎片也没有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机试图发动(dòng)袭击时(shí)普京(jīng)不(bù)在克(kè)里姆林宫中。 他表(biǎo)示(shì)，普京3日在位于莫(mò)斯科州的新奥(ào)加廖沃官(guān)邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表(biǎo)示，俄(é)方保留在合适(shì)的时间(jiān)和地点(diǎn)采取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯(sī)科自当(dāng)日起(qǐ)禁止(zhǐ)放飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表示，这一决定是为(wèi)了(le)防止未经授权(quán)使用无人机，避免(miǎn)妨碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译间3日报道，乌克兰方面表示“没(méi)有参与”对克里姆(mǔ)林宫(gōng)的无人机袭击(jī)。

　　另据(jù)俄罗斯(sī)《生意人(rén)报(bào)》网站消息(xī)，针对无人机(jī)试图袭击俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新(xīn)闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖(gài)？尼基福罗表示，乌(wū)方没有(yǒu)关于袭击(jī)的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄罗斯国(guó)家杜(dù)马议(yì)员米(mǐ)哈伊尔·谢(xiè)列梅特接(jiē)受该媒体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰(lán)总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击，作为对乌方企图使用无人机(jī)袭击克宫的回应(yīng)。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡(héng)到平稳，布局业绩驱动的五月(yuè)行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历(lì)了AI主题行情诱(yòu)发的(de)过(guò)度博弈和心态(tài)失衡，市场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不断改善，投资(zī)者对经济的预期将在(zài)微观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面实现统一，投资者(zhě)心态(tài)也将逐步从短暂失(shī)衡趋向平稳，市(shì)场依然处于全年第(dì)二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情阶段，配置思路上(shàng)建(jiàn)议坚持高(gāo)切低，关注上半(bàn)年景(jǐng)气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提(tí)振(zhèn)市场信(xìn)心(xīn)，扩内需仍(réng)是着力重点，政策(cè)预期回归理性，经(jīng)济内生动能稳步修复，并将(jiāng)得到同(tóng)比(bǐ)和高频数据验证；外部流动(dòng)性拐点(diǎn)明(míng)确，美(měi)国银行业风(fēng)险不断(duàn)发酵(jiào)，但预计对A股实质影响十(shí)分有限。其次，财报季数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显现，其中行业(yè)的结构(gòu)性亮点日益清晰(xī)，经济预(yù)期5月(yuè)将在微观体验、宏观(guān)数据、A股(gǔ)业绩三个层面(miàn)统一(yī)，夯实市场(chǎng)上行基础。最后(hòu)，预计(jì)5月(yuè)A股仍处于今年(nián)第二个关键做(zuò)多(duō)窗口(kǒu)中，并将步(bù)入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议(yì)紧扣业绩(jì)主线(xiàn)，重点布局医药(yào)、数字经济(jì)和(hé)“一带一路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善(shàn)，且在二季度有(yǒu)望(wàng)持续的细(xì)分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显现(xiàn)相对韧性(xìng)

　　中金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经(jīng)济复苏势头尚(shàng)不稳固，政策有望延(yán)续稳中求进基调(diào)。2）上市(shì)公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切关(guān)注，如若应对得当，对A股影响可能有限。上述(shù)因素结合当(dāng)前A股(gǔ)市(shì)场整体估(gū)值水平不高(gāo)仍(réng)处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间的事(shì)件性因素影(yǐng)响可能有所波动，但(dàn)对后(hòu)市整体(tǐ)表现不用过(guò)于谨慎(shèn)，当前(qián)位(wèi)置市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造(zào)业(yè)PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事件频(pín)发，衰退风险上升。市场处(chù)于再平(píng)衡期，低(dī)位(wèi)把(bǎ)握再布局机(jī)会；短期结构上关注在低(dī)位(wèi)资产中寻找景气稳(wěn)定或好(hǎo)于预(yù)期方向，中期线索在于(yú)科技(jì)周期(qī)与复苏链中的弹(dàn)性(xìng)方(fāng)向。行业(yè)重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐(cān)饮链(liàn)（预制菜(cài)、啤酒）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重点(diǎn)关注：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛(niú)市(shì)初期，对(duì)比历史，这(zhè)次(cì)牛市第一波上涨的(de)结构分化(huà)更显著。②牛市初期(qī)类似(shì)春天，市场有所反(fǎn)复很正常，短(duǎn)期政(zhèng)策和业绩因(yīn)素影响下，行(xíng)业或(huò)更均(jūn)衡。③数(shù)字经济是全年主线，后续或依据基本面去伪(wěi)存真，阶(jiē)段性关注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核(hé)心资产、海(hǎi)外映射的(de)科技和大宗商品都将被(bèi)海外(wài)逐级(jí)放大的宏观波(bō)动所(suǒ)影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议(yì)以(yǐ)“红(hóng)利+中特(tè)估”为主(zhǔ)导，以等待通胀(zhàng)逻辑(jí)的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运(yùn)输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景(jǐng)消费正(zhèng)在展(zhǎn)现出成为未来经(jīng)济增(zēng)长新动能(néng)的潜力(lì)，推荐中(zhōng)低(dī)端(duān)消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后市场表现(xiàn)如何？行业胜(shèng)率(lǜ)如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上(shàng)涨概率较节前明显提升。以全A指数(shù)为代表，节前(qián)1周、1个月指(zhǐ)数大(dà)多震荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上(shàng)涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个(gè)月(yuè)食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假期间(jiān)全球大类(lèi)资(zī)产(chǎn)波动以及背后释放(fàng)的信号(hào)

　　国内(nèi)复苏延续，支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震荡上移(yí)。从(cóng)“五(wǔ)一”前后大类资产表现来看，全球(qiú)主要权益市场及原油等大宗商品走弱(ruò)，美债收(shōu)益率(lǜ)下(xià)行，黄(huáng)金价格走强，表明海外(wài)市场“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市(shì)场(chǎng)预期，美国银行业危机(jī)和两党债务上限博弈使(shǐ)得海外风险偏好(hǎo)有所(suǒ)回落(luò)，同时也促使美联储(chǔ)更快转向鸽(gē)派。

　　回顾假(jiǎ)期消费(fèi)数(shù)据，国(guó)内(nèi)服务消费大幅回升，但(dàn)地产销售(shòu)复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落(luò)也(yě)表(biǎo)明国内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治局会议强调“当前经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足”，因此总量政策收紧风(fēng)险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局(jú)会议首提“重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能发展”，全球(qiú)产业催化(huà)和(hé)国内政策(cè)驱动的数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得(dé)全(quán)A指数整体是震荡下行的，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一次(cì)长(zhǎng)时(shí)间回撤，可以(yǐ)类比(bǐ)历史上牛(niú)市(shì)第一(yī)年中的战术性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中(zhōng)的第一次战(zhàn)术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结(jié)束的(de)拐(guǎi)点，均与高频经济指标(biāo)和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤(chè)整体时间是3个半月(yuè)，由于经济(jì)比2016年弱(ruò)很(hěn)多，所以主跌阶(jiē)段完成后还(hái)出现了2个月的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来(lái)，股(gǔ)市、债市和(hé)商品市场的表(biǎo)现(xiàn)，均表明资本(běn)市场对经济的(de)判新(xīn)偏(piān)向认为Q1的(de)经(jīng)济回(huí)升可能不会持续(xù)太(tài)久(jiǔ)，或(huò)者至少Q2可能不会持(chí)续。从最新(xīn)的(de)PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较(jiào)为明(míng)显的下降(jiàng)。这一(yī)下降(jiàng)背后我们认为可能(néng)主(zhǔ)要有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫(yì)情后第一个(gè)季(jì)度经济数据最容(róng)易恢复(fù)，4月开始经济进入疫(yì)后第(dì)二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等因(yīn)素，可(kě)能会(huì)让4-5月的(de)经济数据很难超预期。由此导致这一次市场的战术调整(zhěng)虽然可(kě)能已经完(wán)成(chéng)大(dà)部分(fēn)，但(dàn)由于缺乏数据改善(shàn)，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正(zhèng)站在新(xīn)一轮牛市起点之上(shàng)，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换(huàn)”。5月的(de)迷(mí)雾在增(zēng)加(jiā)：回落的PMI和(hé)长(zhǎng)端利率、反复的美(měi)联储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦(tǎn)途(tú)较为(wèi)明确(què)：经济温(wēn)和复苏、美联储年(nián)内结束加(jiā)息、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋(qū)势明确、机构赛道(dào)大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期迷雾？5月建议重点(diǎn)关(guān)注上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企，央国企指数(shù)和(hé)ETF后(hòu)续将发行、迎(yíng)来增(zēng)量资(zī)金(jīn)行情，高股息(xī)组(zǔ)合在经济偏弱(ruò)、利(lì)率下(xià)行环境(jìng)下(xià)获取超额收益(yì)（13只被指数(shù)集中(zhōng)覆盖的(de)高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基金持仓呈现机(jī)构(gòu)赛道的第五次(cì)大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步(bù)加(jiā)配的良机，其(qí)中以科(kē)创50方向最为关(guān)键(jiàn)。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将极(jí)大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译