北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是(shì)最多(duō)的(de)，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便(biàn)有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是(shì)价格(gé)判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净利润复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距(jù)最大的(de)是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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