5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日(rì)保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人(rén)气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的dàn)尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的。

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