全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，几十块钱的阿富汗玉是真的吗减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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