全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大重二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥仓，其(qí)中增持的标的还(h二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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