本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌(diē)近5％无锡市是几线城市，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià无锡市是几线城市)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观无锡市是几线城市(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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