金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(ch中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名uàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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