自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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