券(quàn)商(shāng)今年一季度(dù)业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年(nián)同期营收不足(zú)亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到(dào)自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大的公司(sī)预(yù)期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善。

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