大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xià当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗n)集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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