大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场一(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据卯怎么读，卯足劲是什么意思解释显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交(j卯怎么读，卯足劲是什么意思解释iāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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