财(cái)联社4月21日(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米rì)讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债券(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米quàn)和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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