金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格(gé)下降，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心(xīn)下(xià)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟e-height: 24px;'>高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟移。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三(sān)点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期(qī)确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而(ér)这一(yī)点和(hé)下游反馈和(hé)实际地(dì)产(chǎn)的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原(yuán)片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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