北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署，不过投为什么懂手机的人都不用华为(tóu)资对象均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先(xiān)考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(n为什么懂手机的人都不用华为ián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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