财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(n浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗>

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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