个人养老金业务(wù)试点落地半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)开始进(jìn)入为期一年的试点，在全(quán)国选取了(le)36个试点城市和地(dì)区进行推进。据人力资源和社(shè)会(huì)保障部数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金开户(hù)数(shù)量达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者的深度(dù)了解，在(zài)养老基金销(xiāo)售方(fāng)面(miàn)已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年之(zhī)际，中(zhōng)国基金报记者深入(rù)多家券商，了解个人(rén)养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优(yōu)势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金(jīn)业务正在(zài)获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日，证监会更(gèng)新名录中(zhōng)个人养老金基金数量(liàng)增(zēng)加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最(zuì)主(zhǔ)要的代销方(fāng)之一，证(zhèng)券公司在(zài)个人(rén)养老金业务试(shì)点的铺开和推广中持续(xù)发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过精(jīng)心布(bù)局产品(pǐn)及渠(qú)道，与基(jī)金(jīn)投顾服务结合(hé)，试点券商充(chōng)分(fēn)发挥财(cái)富管理优(yōu)势，做(zuò)“精”养老基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布(bù)局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄(xù)存(cún)款、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金(jīn)。据人社(shè)部个(gè)人养老金产(chǎn)品名录显示，当前(qián)上线个人养老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类(lèi)产品、保险类产品(pǐn)分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人(rén)养老金产品资(zī)格受到明显限(xiàn)制，仅部(bù)分具备保险兼业代理牌照的证券公司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大(dà)多数试(shì)点券商将视线聚焦于(yú)公募基金上进行(xíng)重点开拓，发(fā)力“全(quán)布(bù)局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金产品的上线，基本实现个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向(xiàng)中国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养(yǎng)老基金管理人(rén)的137只Y份(fèn)额(é)产品，后续将不(bù)断(duàn)完善(shàn)产(chǎn)品池。东(dōng)方证券(quàn)亦表示(shì)，目(mù)前已基本实现了养老公募基金的(de)全(quán)覆盖。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人指出，从客户服务办(bàn)理(lǐ)的角度看，大部分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务(wù)体系的基础架构上(shàng)，风格多样、风险收益多(duō)元的产品货架能够带给(gěi)客户更好的服务办(bàn)理体验(yàn)，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从(cóng)客户投(tóu)资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的(de)特征和策(cè)略的认(rèn)知、对自身(shēn)投资能力、投(tóu)资意愿、投资(zī)目(mù)的的(de)认知较为模糊。帮助客(kè)户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合(hé)适的(de)产(chǎn)品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争力(lì)”。在全面(miàn)引入个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的基础上，各(gè)家机(jī)构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客(kè)户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的(de)产品评估(gū)体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人投(tóu)资者来(lái)说，当前阶段认可并开(kāi)通个人(rén)养老金账户的理由，一是来(lái)自开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多(duō)，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休(xiū)后(hòu)才(cái)能取出，这每年12000元自然是需要在账户内(nèi)充分(fēn)利用长期投资，但如何投资也(yě)令不(bù)少投资者(zhě)犯(fàn)难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品(pǐn)的选择已令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产品(pǐn)，证券公司的投顾(gù)力量(liàng)大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名(míng)高(gāo)素质的投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置(zhì)，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人(rén)称(chēng)，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的方式，注重交流和体验，为客(kè)户提供有温(wēn)度的(de)专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研(yán)大(dà)咖”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等(děng)特色养老金基(jī)金(jīn)产品清单，满足养老金客户(hù)个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企业(yè)员工(gōng)

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽然证券公司营业(yè)网点数量在“金融(róng)圈”内(nèi)并不算少，但(dàn)远难(nán)以与大型商业银行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴(xīng)业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意(yì)公布(bù)投资者通(tōng)过其(qí)渠道开通个(gè)人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业银行个(gè)人养老金业务(wù)开办情(qíng)况。其(qí)中显示(shì)，23家novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(jiā)获准开办个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)银行(xíng)中，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家同时开展了(le)基金交(jiāo)易业务、保险交易业务(wù)和(hé)理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银行所拥(yōng)有的(de)产品和(hé)渠道(dào)优势相比，证券(quàn)公(gōng)司个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站式”服务作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国泰君安此(cǐ)前表(biǎo)示，其个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导客户形成科(kē)学养老理(lǐ)财观念的长远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户(hù)提供从(cóng)产(chǎn)品策略、到产品优选、再到(dào)组(zǔ)合配(pèi)置的全周期(qī)专业(yè)资配服(fú)务和一站(zhàn)式的产品选择。中信证券(quàn)亦推(tuī)出个人养(yǎng)老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提(tí)供(gōng)含账户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪伴(bàn)于一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开(kāi)拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券(quàn)基于(yú)对个人养(yǎng)老金(jīn)目标(biāo)客群的深入研(yán)究，将开发大中型(xíng)企(qǐ)业作(zuò)为个(gè)人养(yǎng)老金客(kè)户(hù)拓展的重点方向，制定(dìng)了(le)“上海深度、全国广度(dù)”的推广计(jì)划。

　　具体而言(yán)，东方证券(quàn)协同(tóng)系统内成(chéng)员(yuán)公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业推(tuī)广个人(rén)养老金活动，为企业单位员(yuán)工提供个人养老金上(shàng)门(mén)服务，免去客户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客户(hù)时间。展业初期组(zǔ)织了(le)超过100场的个人养(yǎng)老金走进企(qǐ)业服务活动，覆盖企业(yè)员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月下(xià)旬，券商(shāng)代销个人养(yǎng)老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的(de)机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如(rú)今，个人养老(lǎo)金制(zhì)度实(shí)施(shī)已有半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益(yì)率(lǜ)和回撤(chè)情况、产品能否真正(zhèng)满(mǎn)足养老(lǎo)诉求等(děng)问题，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又(yòu)让(ràng)客户体验良好是(shì)个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同时(shí)服务上寻求创新(xīn)突(tū)破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财富管理转型(xíng)的(de)核心方(fāng)向之一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足(zú)客(kè)户多层次金融需(xū)求(qiú)，促进财富管理业务高质量发(fā)展，券商在业务(wù)内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表示，在(zài)客户分类服(fú)务方面，会根据国家(jiā)政策选择社(shè)保关系在(zài)先行城(chéng)市(shì)（地区）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的重点服务，对其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客户画像的覆盖进(jìn)行后续服(fú)务。

　　东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司可重点关注企事业(yè)单(dān)位(wèi)员工，特别是大中型(xíng)城(chéng)市具(jù)有一定(dìng)经营规模的企业员工，他们能够享受个(gè)税抵扣的优势，具备一定投资(zī)意识和(hé)财(cái)务认知；这类人群对未来退休有一定的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时，由于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金是一个增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，对证(zhèng)券(quàn)公司而(ér)言，针对(duì)潜在客群(qún)可以全(quán)市(shì)场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研优势和专(zhuān)业(yè)投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)场景(jǐng)，跟踪了解客户的风(fēng)险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡、积(jī)极等不同风(fēng)险类型(xíng)的养老基金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立(lì)个人养老金投资(zī)计划。此外，证券公司可以通过(guò)加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合(hé)净值的波动，引导(dǎo)客户持(chí)续参与养老金(jīn)投资(zī)，提升客(kè)户养(yǎng)老投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人表(biǎo)示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险承受能力、不同年(nián)龄结(jié)构和不(bù)同资金体量制定个性化养老策略。比如对每年(nián)享(xiǎng)税优的1.2万个人养老(lǎo)金(jīn)，为居民（无需开户(hù)）提供(gōng)符合监(jiān)管(guǎn)部门要求的金融机构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信(xìn)息(xī)和(hé)交易服务；对1.2万之外的资(zī)金(jīn)，提(tí)供更丰富(fù)的(de)“安养(yǎng)计(jì)划plus”养老金(jīn)融服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决方案、定(dìng)期(qī)的养老方(fāng)案跟踪报告以(yǐ)及养老直播(bō)服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)需(xū)要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第(dì)三支柱的(de)重要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获客及(jí)投教方面，应加大资源投入(rù)，通过教育和陪伴(bàn)，提(tí)高(gāo)客户对个人养老金(jīn)的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单(dān)位，通(tōng)过上(shàng)门服务的方式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线(xiàn)研讨(tǎo)会和(hé)投资(zī)教育(yù)活(huó)动，帮助客户了解个人养老金的重要(yào)性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客(kè)户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能(néng)优(yōu)化(huà)方面，建立内容丰富(fù)的(de)一站(zhàn)式个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询(xún)等(děng)基础功能，提供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节税(shuì)计算器），加强与客户(hù)的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科技和人(rén)工智能技术，通过(guò)数据分析和算(suàn)法(fǎ)模型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和目(mù)标退休年(nián)限，定制(zhì)化推荐养老金产品(pǐn)组合(hé)，并(bìng)提供实时投资组合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，帮助客户更好地实现养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科(kē)技”，在大(dà)数据智能客(kè)户分析系(xì)统(tǒng)的(de)基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的(de)客(kè)户达(dá)成“千人(rén)千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与(yǔ)线下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的客户(hù)提供专业的、一对一(yī)的养老配置服(fú)务(wù)。

　　运行(xíng)半年七成收益告负(fù)

　　客户(hù)体验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度实(shí)施已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产品能(néng)不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些问题都是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金(jīn)的整(zhěng)体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场(chǎng)149只公(gōng)募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底(dǐ)的一只个人(rén)养老目(mù)标基金自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产(chǎn)品收(shōu)益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好(hǎo)的有平安稳(wěn)健养(yǎng)老一年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目标(biāo)基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士(shì)表示(shì)，由(yóu)于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期保值(zhí)增(zēng)值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性的(de)产品应(yīng)力争为客户保(bǎo)值增(zēng)值，否则将违背客(kè)户(hù)通(tōng)过(guò)投(tóu)资达到(dào)‘养老目(mù)的(de)’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人介(jiè)绍(shào)，目前个人养老(lǎo)金可(kě)投资的4类产品风险收益特(tè)点(diǎn)明(míng)显，有的(de)类别(bié)更侧重本(běn)金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到(dào)在保证其特点达(dá)到的同时(shí)又规避掉该(gāi)类产(chǎn)品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近(jìn)的投资(zī)者比较合适，性价比(bǐ)高的中波(bō)动中回撤(chè)、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资(zī)者(zhě)也(yě)是(shì)可以选择的，拉长周期看也能满足客(kè)户养老类资金的保值增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到上述(shù)两个目的，前提是有一(yī)套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配的(de)产品(pǐn)评价体系(xì)，通过该体(tǐ)系(xì)的评价，能较为(wèi)清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能(néng)公平、公正地对同类或(huò)者同策略产品进行(xíng)综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自身投资目(mù)标和风险承(chéng)受能力(lì)选择具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期(qī)型中的稳健类产品，通(tōng)过严格控(kòng)制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客(kè)户相(xiāng)对稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金(jīn)替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据国际经验，如果退休后的养老金替代率大(dà)于70％，即可(kě)维持退休前的(de)生活(huó)水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增值功(gōng)能也是一个(gè)重要(yào)考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年(nián)龄等(děng)条件，投资资(zī)金具(jù)有长期性(xìng)，可(kě)以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能(néng)够承受一定的短期波动，对(duì)于追求(qiú)长期投(tóu)资(zī)收益的客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在权益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老投资的(de)保值(zhí)增值(zhí)目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务(wù)负责人也认为，个人养老金产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的(de)养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金的稳(wěn)健投资回报，资产配置(zhì)不(bù)可或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投资(zī)目标。

　　推(tuī)动个(gè)人(rén)养老金业(yè)务高(gāo)质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业(yè)务积极发展的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行等机构(gòu)相(xiāng)比，券商如(rú)何突破(pò)自身(shēn)瓶颈，实(shí)现差异化的(de)发展，可以说(shuō)是“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与到为客户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类机构优势(shì)互补，严格意义上说是竞合(hé)而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构(gòu)或(huò)者每家机(jī)构可以(yǐ)根据(jù)自(zì)己的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养(yǎng)老(lǎo)投资需(xū)求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有(yǒu)以下三方面诉求(qiú)：一是增强基础设施建设，能在服务(wù)时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服务；二是增加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类(lèi)上更加丰富，除(chú)特殊产品外，增加可为客户提供的养老产品（如养老理财）；三(sān)是(shì)明确养(yǎng)老规划(huà)业务合规性，为不同的客户(hù)提供基于客户(hù)需求(qiú)和画像的养老规划(huà)方案(àn)。”上述(shù)负责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客户如果想在券商端(duān)参与个人养老金投(tóu)资，需要(yào)分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进(jìn)行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业务流(liú)程的投资(zī)者来(lái)讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策对代销个人(rén)养老金(jīn)产品的管理要求，券商(shāng)暂(zàn)时无法上线储蓄类、理(lǐ)财类、保(bǎo)险类产品，可(kě)供投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品种类(lèi)较为单一，难以(yǐ)进(jìn)一步为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富的个(gè)人养老金配置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一步简(jiǎn)化投资者的(de)办理流程，提升客户体验(yàn)；给予券商在(zài)多样化(huà)个人养老金(jīn)品种的引入和研发上(shàng)的政策支持(chí)，丰富客户多(duō)元化的投(tóu)资(zī)选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(quàn)商(shāng)发(fā)力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开(kāi)始，不少人发现(xiàn)自己的退税比(bǐ)去年多了(le)不少，仔(zǎi)细询问之(zhī)下才发现，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息(xī)大大刺激了不少本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人社(shè)部披(pī)露(lù)的数据(jù)，截至今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短(duǎn)短的一(yī)个月的时(shí)间(jiān)里，增加了500万户(hù)，开户速(sù)度明显提升。

　　虽(suī)然开户(hù)数(shù)快速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿元，人(rén)均(jūn)缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截(jié)至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人养老金(jīn)账(zhàng)户的三千多(duō)万(wàn)人(rén)中(zhōng)，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走(zǒu)访的结果来(lái)看(kàn)，个人养老(lǎo)金产品的收(shōu)益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择开户(hù)的原(yuán)因主要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了不(bù)少吸(xī)引客户(hù)开(kāi)户(hù)的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关业(yè)务负责人认(rèn)为(wèi)，这是一个(gè)专(zhuān)业(yè)活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其(qí)所在机构有(yǒu)比较专业且综合(hé)的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)认为(wèi)，个人养老金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满足个人或家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要结合其他商业(yè)产(chǎn)品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产品流动性差(chà)，难以预防到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来，个人养老金产品正在(zài)逐渐(jiàn)丰富(fù)，但是“开户热(rè)投资冷”的现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资(zī)管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期举办的2023清华(huá)五道(dào)口全球金融(róng)论(lùn)坛上表示，目前个人养老金试点效果呈(chéng)“两低(dī)三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建立账(zhàng)户(hù)人数占(zhàn)基本(běn)养老(lǎo)保险参(cān)保人数比例低、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人(rén)数(shù)比(bǐ)例低(dī)；产品(pǐn)供应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不(bù)畅(chàng)、民(mín)众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不(bù)均衡的(de)问题，国家金融(róng)监督管理总局出手，率先增加养(yǎng)老保险产品的(de)供给。近日，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局已向业内就关(guān)于促进专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征求(qiú)意见。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟由试点业(yè)务(wù)转为常态化业(yè)务。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着(zhe)专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业务，参与该项业务(wù)的险企数量将增加不少。此外，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人(rén)养老金制(zhì)度的(de)主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着个人(rén)养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也(yě)将扩(kuò)容。

　　据了(le)解，专(zhuān)属商业(yè)养老保险(xiǎn)采取“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风格账户(hù)供(gōng)客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保险公(gōng)司(sī)披露的(de)专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同(tóng)时(shí)，多家(jiā)金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)呼吁(xū)从产品设计端解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其他投资风(fēng)险相比，有(yǒu)其(qí)更加突出的特点，包(bāo)括为退休人群提(tí)供(gōng)稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀的收入(rù)补充来(lái)源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医疗应急(jí)资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投(tóu)资与养老保障/养老生(shēng)活(huó)无缝(fèng)对(duì)接等(děng)。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计初心(xīn)，必须切实从客户需求出(chū)发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的(de)设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担(dān)、减少或转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)产品的(de)设(shè)计成(chéng)果，应该更多的让利于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运用(yòng)好专业的金融工具、做艰难但长期正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出(chū)充分利用资本(běn)市场具有良好增值能力资产的(de)养老产(chǎn)品取决于发(fā)行人(rén)（或管理人）的产(chǎn)品设计能力和资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作(zuò)为财(cái)富(fù)管理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需求设计出(chū)在养(yǎng)老功能方(fāng)面(miàn)更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也希望能参与到具(jù)体的产品设(shè)计之中。其个(gè)人养老(lǎo)业务负责人建议(yì)，参考(kǎo)部(bù)分发达国(guó)家(jiā)的经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加(jiā)底层(céng)可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标的(de)，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集(jí)团(tuán)中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避(bì)免“开空账”。也就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以直接在开户(hù)的时(shí)候做投(tóu)资选择。这样在(zài)开户的时候就(jiù)可(kě)以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可能面临的(de)流(liú)动性问(wèn)题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对短期资(zī)金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足(zú)个(gè)人或家庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，多(duō)家券商(shāng)还发(fā)力个人养老金账户(hù)以(yǐ)外的个人补充养老金融方案(àn)，例(lì)如银河(hé)证(zhèng)券(quàn)的(de)“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告(gào)诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据(jù)在职(zhí)群体养老规(guī)划的长期(qī)性、稳健性、安全性等特点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需(xū)求的流动(dòng)性(xìng)、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出(chū)多层次、多元化(huà)、个性化的(de)养老配(pèi)置方案，积极履行养老保(bǎo)障社会责(zé)任，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老规划与满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则(zé)基于个人养(yǎng)老场景，引入(rù)更丰(fēng)富的(de)养(yǎng)老型(xíng)年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性资产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级的(de)养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务中的企业年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供(gōng)的(de)“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持股(gǔ)比例等(děng)数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数据，展示客(kè)户委托年金组(zǔ)合的评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年(nián)金机(jī)制间接服务背(bèi)后(hòu)的企业(yè)员工和机构事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证(zhèng)券基金研究中(zhōng)心已为部分省(shěng)市提供职业年(nián)金(jīn)的组(zǔ)合评价与管理(lǐ)咨(zī)询(xún)服务，也计划(huà)结(jié)合(hé)机构条线业务规划为央企与国企提供(gōng)企业年(nián)金组合评价等综合(hé)金融(róng)服务。

　　银河(hé)证券副总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自(zì)主开发(fā)建(jiàn)设部署的年金综(zōng)合评价系统及研究(jiū)咨询服务(wù)，具有养老属性的(de)综合金(jīn)融服务体系均是(shì)公司(sī)积极响应(yīng)国家养老发(fā)展战略而推出(chū)的(de)新服务，体现了在(zài)第(dì)二、三支柱上(shàng)的积极(jí)筹划(huà)。

　　“我们高度重(zhòng)视三(sān)大(dà)支(zhī)柱养老金(jīn)业务，目前公司已(yǐ)初步建立了个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金及个人养老(lǎo)金融服(fú)务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照(zhào)，为百(bǎi)姓(xìng)提供更加(jiā)有温(wēn)度、有态度的(de)个人养老金融(róng)服(fú)务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)开通过程非常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户人在(zài)我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所了(le)解，感(gǎn)觉这(zhè)项制(zhì)度的(de)普(pǔ)及度和客户认(rèn)识(shí)程度在(zài)不断提(tí)升。”某大型银行的客(kè)户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只(zhǐ)是(shì)开了账户(hù)并没有存钱，或存了(le)钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下我们(men)就会再用PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料向(xiàng)客户进行详细(xì)介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落地已经过去半年，民(mín)众(zhòng)接受(shòu)度和业(yè)务进展情况如何？从(cóng)业人员(yuán)在(zài)具体实操过(guò)程中又遇到了哪些(xiē)困难(nán)？不同年龄(líng)段的(de)群体(tǐ)会怎样理(lǐ)解这项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记(jì)者实地探访(fǎng)上(shàng)海地区几家银行(xíng)网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老金(jīn)制度近半(bàn)年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠(huì)

　　中(zhōng)老(lǎo)年人(rén)更在意(yì)退休后多(duō)一份保障

　　根据人社(shè)部和(hé)国家社会保险(xiǎn)公共服务平(píng)台数据(jù)可知，个人养老(lǎo)金制度经(jīng)过半年时间(jiān)的(de)发展，在产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类、数量(liàng)和参(cān)与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部(bù)财富管理相关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户(hù)都对个人(rén)养老金业务热(rè)情高涨，有直接(jiē)到营业部(bù)咨(zī)询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金(jīn)业务的热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还有不(bù)少企业(yè)员(yuán)工、学校教师、退伍军人等(děng)通过企业和单(dān)位组织来了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产品的(de)朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收(shōu)入的(de)一(yī)部(bù)分拿(ná)来(lái)强(qiáng)制(zhì)储蓄(xù)，有(yǒu)了个(gè)人养老金制(zhì)度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄的(de)钱即使存(cún)长(zhǎng)期(qī)也(yě)不会影(yǐng)响她(tā)未来的(de)生(shēng)活质量，并且(qiě)放进个人养(yǎng)老(lǎo)金账户是(shì)在基本养老保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶段(duàn)最在意的(de)就(jiù)是(shì)买个人养老(lǎo)金可(kě)以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑到(dào)退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对(duì)上述(shù)两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法，黄(huáng)宁也向记者(zhě)坦言(yán)，他们在日常介绍个人养老金业务的(de)过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人着重介绍(shào)“退休后多(duō)一份保障”推广效果就不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业(yè)务取得进(jìn)展的(de)同(tóng)时，还(hái)有(yǒu)不少已经了(le)解个(gè)人养老金业务的(de)民众仍在(zài)“观(guān)望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人养老金账户，但完(wán)成资(zī)金存(cún)储(chǔ)的只有(yǒu)900多(duō)万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端个(gè)人养老金业务(wù)的开展中感受到，一(yī)些客户开了户(hù)但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘(jí)手(shǒu)”；另外一(yī)些客(kè)户则是认(rèn)为在个(gè)人(rén)养老金产品并(bìng)非(fēi)专门设计且收益优势(shì)不明显，目前(qián)个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四类(lèi)产品(pǐn)，即使不(bù)通过(guò)个人养老金(jīn)账户也可以直接买(mǎi)，且收(shōu)益差(chà)距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务过(guò)程中的(de)“困境”。他表(biǎo)示(shì)：“券商端个人养老(lǎo)金只支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻求更(gèng)低(dī)风险等级的(de)产品(pǐn)，纯公(gōng)募(mù)基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部(bù)分年轻人向记者直(zhí)言，对于离退(tuì)休还较遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当然也(yě)需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和(hé)经济状(zhuàng)况才是(shì)更重要的(de)。

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