在股(gǔ)市高点成立的主(zhǔ)动权益(yì)类定开(kāi)基(jī)金密集迎来开(kāi)放日(rì)，近(jìn)三个(gè)月即将开放的产品超3成跌破面(miàn)值，破净率达33％，亏损最大产品成立(lì)满两年亏损43％，部(bù)分产品甚至(zhì)面临清盘(pán)危(wēi)险。

　　多位行(xíng)业内(nèi)人士表示，主动权(quán)益定开基金的整(zhěng)体破净(jìng)率与基金成(chéng)立时(shí)间(jiān)、基金投资策略，以及统(tǒng)计(jì)样本数量等众多因(yīn)素(sù)有关。其中，高点(diǎn)成立是基金破净的重要(yào)原(yuán)因。同时，他们也建(jiàn)议基金公司要更加前瞻性布局产(chǎn)品，克服短期盲目规模(mó)扩张冲动(dòng)，从客户利益和(hé)导(dǎo)向开展产品(pǐn)的布局和发行。

　　近三月60只定开权益基金开(kāi)放(fàng)

　　破净率超30％

　　近日，华南一(yī)家基金公司(sī)发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，根据基金法(fǎ)、基金运(yùn)作管理(lǐ)办法、基金合同的有关规定(dìng)，公司旗下主动权益一年定(dìng)期开放(fàng)基金最近一个开放期(qī)为(wèi)2023年(nián)4月20日至2023年5月22日，若该开(kāi)放期(qī)最后一个开放(fàng)日（即2023年5月(yuè)22日）日终(zhōng)，基金出现(xiàn)触(chù)发(fā)基金合同(tóng)终止的情形(xíng)，基金(jīn)管理人将(jiāng)终止《基金(jīn)合同》，并按照《基金合(hé)同》约定(dìng)履(lǚ)行(xíng)基金财(cái)产清算程序，无须召开基(jī)金份额(é)持(chí)有人大会(huì)。

　　根据公(gōng)告(gào)，该只(zhǐ)基(jī)金的基金合同生效后，若登记(jì)机构完成每个开放(fàng)期最(zuì)后一个开(kāi)放日的(de)申购、赎回或转换业务申请确认时，基金的基金份额持有人数量不满200人(rén)或(huò)者(zhě)基(jī)金资产净值(zhí)低于五千万元，基(jī)金管理人在(zài)履行(xíng)相关(guān)监管报(bào)告(gào)和信息披露(lù)程序后(hòu)终(zhōng)止基金合同，无需召(zhào)开基(jī)金份额持有人(rén)大(dà)会。

　　截至2023年一季报，该只偏(piān)债混合型基金(jīn)管理规模0.79亿元(yuán)，2021年(nián)4月(yuè)成立以来(lái)两年多收益率-4.3％，最新净值为0.957元(yuán)，为“固收+”基金(jīn)中的(de)破净(jìng)产品。

　　据记者统计，截至5月20日，5-7月份即(jí)将到期的主动权(quán)益类定(dìng)期开放基金有(yǒu)60只(zhǐ)（份(fèn)额(é)合并计算）即将迎来开(kāi)放(fàng)日，目(mù)前破净产品（统计复权(quán)净值）为20只，占比达到33.33％。破净率最(zuì)高的(de)产品成立两年来亏损超43％，目前基金净值(zhí)仅为0.57元。

　　分月(yuè)度(dù)来(lái)看，主动权益类(l拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系èi)定开基(jī)金5-7月(yuè)份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破(pò)净率更(gèng)是达(dá)到35.71％、80％。整体来看，破净率(lǜ)呈现逐月震荡(dàng)上升态势(shì)。

　　上(shàng)海证券(quàn)基金评(píng)价研究中心高级分析师孙桂平对此表示，一般而言，随着基金开放日临近(jìn)，为了应对基(jī)金集中申赎(shú)影响，基(jī)金(jīn)的投资策略可能倾向(xiàng)于保守，权益(yì)仓位可能(néng)会(huì)有所降(jiàng)低。因此，在权益市场(chǎng)表现不好时，距离开放日越远(yuǎn)，整体上(shàng)破净率可能有增加趋(qū)势。当然，整体破净(jìng)率(lǜ)情况也(yě)与基(jī)金(jīn)成立时间(jiān)、基金(jīn)投资策略，以及统(tǒng)计样(yàng)本数量等众(zhòng)多因素有关。

　　一位(wèi)基金(jīn)销(xiāo)售机构负责人也(yě)分析(xī)，今年(nián)8、拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系9月(yuè)份到期的(de)定(dìng)开基(jī)金大多(duō)成(chéng)立于2020年下半年，高点成立是基金破(pò)净的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定开基金数(shù)量明显少于(yú)5、6月份，虽然8、9月份破净基金的数(shù)量较6、7月份(fèn)并没有明显上涨，破净(jìng)率仍较高，可能也与基(jī)金(jīn)的(de)发行节(jié)奏(zòu)存在关系。

　　建议前(qián)瞻性布局产品

　　市场高点避免盲目规(guī)模扩张

　　据记者观察，从近(jìn)三(sān)月(yuè)即将(jiāng)迎来(lái)开放的定期开放式基金来(lái)看，多(duō)数成立于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可能是部分基(jī)金破净的重要(yào)原因。

　　针对(duì)上述现象，孙桂平表示，从(cóng)基金发行角(jiǎo)度而(ér)言，权益市场(chǎng)高点(diǎn)时基金发(fā)行相对容易，而且规模也容易做大，基金公司(sī)有动力去做；但从投资者(zhě)而言，高点入市(shì)就容(róng)易出现一(yī)段(duàn)时间内基金(jīn)业绩表现(xiàn)不(bù)佳，甚(shèn)至出现大幅下(xià)跌的情(qíng)形。

　　因此，孙桂平(píng)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系认为，对基金公司而言，在市场高点时要(yào)保持冷静，相对谨慎发行产品(pǐn)，不盲(máng)目(mù)追逐市(shì)场热(rè)点，克服短期盲目(mù)规模扩张冲动，从客户利益导向进行产品布(bù)局和发行。此举既可以保护投资者利益，也可以树(shù)立(lì)基金公司良好口碑(bēi)，有利于基金公司(sī)长(zhǎng)期管理规模提升。

　　上述基金销售机构负责(zé)人也表(biǎo)示(shì)，在市场高位(wèi)、情(qíng)绪(xù)火热时发(fā)行基金(jīn)往往伴随着较高的风险。一方面，近两年(nián)权益市场的整体波动增(zēng)大(dà)，风(fēng)格轮动现象加剧。所以，近两年不同的投资策(cè)略、不同投资范围的基(jī)金收益率差距较(jiào)大。另一(yī)方(fāng)面，市场情绪(xù)火热时(shí)容易(yì)出现爆款(kuǎn)基金，较(jiào)大规模给基金经理带来的灵活性限制很可能会影响产品(pǐn)未来的超(chāo)额收(shōu)益。同时，优质资产(chǎn)的资金容量通常有限，且短期快速上涨很可能估(gū)值虚高。过高(gāo)的管理规(guī)模要求基(jī)金经理(lǐ)不得不跨出舒适圈(quān)，覆盖更多(duō)投资机(jī)会，调(diào)整投资分(fēn)布，也可能会增(zēng)加错判的风险，对获(huò)取(qǔ)超额收益影响很大(dà)。

　　同时，该基金销(xiāo)售部门机构负责人(rén)也建议(yì)基金公司(sī)前瞻性布局产品，并(bìng)将规模(mó)控制在基金经理能力范(fàn)围内，高点成立的产品，如果通(tōng)过均(jūn)衡(héng)和多元化的布局，避免单押一个赛道(dào)，并(bìng)通(tōng)过(guò)抓取阶(jiē)段性投资机(jī)会、控制(zhì)回(huí)撤等方法，也(yě)能(néng)在(zài)中长期(qī)斩(zhǎn)获一定的超额收益。

　　事实上，随着定期开(kāi)放式权益类基金表(biǎo)现不及预期，近一年新成立(lì)的(de)定开权益类基金(jīn)仅有7只(zhǐ)，同比(bǐ)减(jiǎn)少24只；平均发行规模2.71亿元，同(tóng)比也(yě)下滑42％，该(gāi)类基金的(de)发行陷入低迷。

　　“定开基金(jīn)表现(xiàn)不及(jí)预期(qī)时(shí)，投(tóu)资者(zhě)的心(xīn)态会受到(dào)一定程(chéng)度的影响，甚至可(kě)能打击投资(zī)者的投资信心。如果破净(jìng)率持(chí)续(xù)上(shàng)升的话，投资者对于后续(xù)新发基金(jīn)的(de)购买意愿可(kě)能会(huì)下(xià)降。” 上述(shù)基(jī)金销售机(jī)构负责人称。

　　孙桂平(píng)也认为，定(dìng)开基(jī)金在(zài)基金经理更(gèng)好施展投资(zī)决(jué)策(cè)，有效阻止投资者频繁交(jiāo)易等方面(miàn)具(jù)有明显(xiǎn)优势，有(yǒu)利于为投资(zī)者创造更好收益。但是定(dìng)开基金也受市场波动影响，跌破净(jìng)值也是正常现象。

　　“因此(cǐ)，未来定开基金发(fā)行时，一是要避(bì)免(miǎn)高位发(fā)行(xíng)，二是要(yào)做好投资者(zhě)教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系