券商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大(dà)杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司(sī)金融(róng)投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉)预期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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