金(jīn)融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预(yù)期下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存(c为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机000; line-height: 24px;'>为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ún)的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路(lù)。

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