今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度(dù河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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