用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年(nián)以(yǐ)来公(gōng)司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络(luò)股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后(hò鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗u)，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股价(jià)就(jiù)总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股价相对(duì)高点进行了定增融资(zī)。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名(míng)机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗用友网络披露定(dìng)增(zēng)结果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六成。而葛(gé)卫东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季度末(mò)退(tuì)出(chū)前(qián)十(shí)大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量(liàng)至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服务转型第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在(zài)用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型(xíng)云服务业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上(shàng)，公司2020年进入新的(de)战略发(fā)展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和(hé)运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布(bù)了(le)完全(quán)基于互联网架构(gòu)的企业(yè)互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人(rén)力(lì)云等(děng)云产品得到逐步发(fā)展，各(gè)领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第(dì)一个阶段的(de)”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台(tái)及领域(yù)服务快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第二(èr)个阶(jiē)段的(de)统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网络云服务转型(xíng)取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司主要收入(rù)来源(yuán)并(bìng)继续(xù)扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份(fèn)额来看(kàn)，用友却还(hái)是(shì)没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮(pí)书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络(luò)股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件(jiàn)市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高(gāo)端(duān)市场的(de)进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的(de)同时(shí)，净(jìng)利润也在(zài)同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间(jiān)，用友网(wǎng)络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步(bù)不(bù)前(qián)，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且长。

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