北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有(y凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点ǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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