投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(z特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比hǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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