中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续(xù)公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来(lái)自(zì)“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降3m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名8.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持(chí)而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现(xiàn)了营收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三(sān)个完(wán)整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分(fēn)利用(yòng)全球化的平(píng)台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)之间达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可(kě)能导致对公司持(chí)续经营能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各(gè)自(zì)资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务(wù)（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财富(fù)管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财(cái)富(fù)管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化的资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财(cái)富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和(hé)财富规划(huà)方(fāng)面的(de)业务(wù)，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公(gōng)司注册地(dì)为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设(shè)的(de)外商(shāng)独(dú)资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内(nèi)，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还有数家外资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设(shè)立(lì)申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批(pī)阶段(duàn)。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在(zài)在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融(róng)机构全(quán)面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格(gé)局(jú)正加(jiā)速演变。

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