看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再(zài)度升温的(de)警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大(dà)，其受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继(jì)续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消(xiāo)费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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