踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入19.说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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