金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的(de)边(biān)际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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