尽管周五大(dà)幅反弹，中冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大概(gài)率演(yǎn)化为TMT大年 机构(gòu)预计(jì)5月见底(dǐ)后将迎(yíng)“盛夏攻势”且(qiě)大概率创新高 逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张夏在4月(yuè)23日研报中(zhōng)测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现了以AI+代表的(de)大型产业趋势，一季(jì)度TMT大(dà)涨且有明显超(chāo)额收益(yì)，那么今年演(yǎn)化为(wèi)TMT大年的概率(lǜ)已经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若(ruò)参考历史的调整时间和幅度，可(kě)能这(zhè)一轮调(diào)整并没(méi)有结(jié)束。以TMT大年的规(guī)律和应(yīng)对策略，其中(zhōng)TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的时间来看，每年(nián)四月份到(dào)九(jiǔ)、十月份(fèn)期间会有一波主升。数据(jù)显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月(yuè)底(dǐ)七(qī)月(yuè)初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬六(liù)月初，2020年调整比(bǐ)较早，见底(dǐ)也比较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为，在学习(xí)效应的推(tuī)动下，盛夏攻(gōng)势(shì)开始的时(shí)间越来越早(zǎo)。对此(cǐ)，有业内人士预(yù)计(jì)，基本在一季(jì)报(bào)披露(lù)结束(shù)后，假设按(àn)此速度再(zài)调整一段时(shí)间，估计在5月基(jī)本见底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对(duì)TMT大年(nián)中的(de)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势(shì)或由计(jì)算机转(zhuǎn)电(diàn)子(zi)（从应用(yòng)到硬件） 关注短期维度业(yè)绩(jì)可能超预(yù)期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的(de)。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后(hòu)，若随着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势(shì)，而往往(wǎng)这一波(bō)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)还(hái)会创(chuàng)新高(gāo)。考虑今年年初春季躁动是计算(suàn)机占(zhàn)优，招商证券张(zhāng)夏(xià)认为按照历史经验(yàn)，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算(suàn)机强者(zhě)恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报(bào)认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到(dào)来，市场表现将更贴(tiē)合业(yè)绩的(de)相对(duì)优势，维(wéi)持TMT是全年(nián)主线(xiàn)的判断，并建议关注(zhù)短期维度业(yè)绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有(yǒu)望体现出(chū)相对(duì)优势(shì)。

　　从(cóng)细分环(huán)节(jié)进一步来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于AI服务器及相关电(diàn)子产品。

　　对于(yú)AI服务器，广发策(cè)略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型进行训(xùn)练/推理的算(suàn)力(lì)载体和(hé)基础。数据量(liàng)和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器(qì)中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等(děng)电子产品的量与价，给(gěi)相关(guān)电子(zi)厂商(shāng)带(dài)来了(le)机会。国(guó)海证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的判(pàn)断，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面(miàn)的(de)确(què)认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思广，对于(yú)算力的需求将呈现指数级增长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度加(jiā)快(kuài)。建议重(zhòng)点(diǎn)关注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙(lóng)芯(xīn)中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商(shāng)。

　　对(duì)于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证(zhèng)券4月16日研(yán)报表示(shì)，AIGC正(zhèng)在催化(huà)前述光通信重要环节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增量需求。建议(yì)关注国产光模(mó)块龙头公司：中际(jì)旭(xù)创、新易盛(shèng)、光迅科技；高速光(guāng)引(yǐn)擎光器件核(hé)心供应商(shāng)天孚通信；国产光芯(xīn)片(piàn)领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在4月21日研报中(zhōng)同样(yàng)看好AI服务器(qì)PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通(tōng)服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的(de)需求(qiú)日益增加，市场扩容(róng)在(zài)即，建(jiàn)议关注沪(hù)电(diàn)股(gǔ)份、生益科技、联瑞新材、生(shēng)益电子、兴(xīng)森科技等企业。

　　另一方面，对(duì)于相关电子产品，广发策略表示(shì)，电(diàn)子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业(yè)链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱(xiāng)、安防(fáng)等终(zhōng)端设备打开(kāi)新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)空间。此外，东海(hǎi)证(zhèng)券3月31日研报同样(yàng)认为，AI赋能消费电子趋(qū)势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步(bù)验(yàn)证，关注消费电子景气拐(guǎi)点。

　　对(duì)此(cǐ)，国信证券4月(yuè)17日(rì)研报建议，AI创(chuàng)新持续催(cuī)化，关注AIoT设备及服务器(qì)产业(yè)链(liàn)。其中，具(jù)备AIGC大语言(yán)模型接入(rù)潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视、传音控股(gǔ)、视源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维(wéi)数字(zì)等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务(wù)器产业(yè)链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子(zi)、东山精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频(pín)发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱(pǔ)、创维数(shù)字等(děng)；4）景气(qì)度筑底、消费(fèi)复苏预期强化的(de)智能手机产业(yè)链(liàn)，包括光(guāng)弘科(kē)技、闻泰科技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密(mì)等。

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