美国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金(jīn)融(róng)专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望)终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然(rán)出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际(jì)违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是(shì)银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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