今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠(guā阅历是什么意思n)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的(de)投资(zī)思路和(hé)路径(jìn阅历是什么意思g)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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